Предположительно, размышление о повышении процентных ставок – это единственное, чем в настоящее время занимается Банк Англии. Как показали протоколы апрельского заседания, Комитет по денежно-кредитной политике единогласно проголосовал за то, чтобы оставить ключевую процентную ставки без изменений на уровне 0,5%. Учитывая то, что в начале мая в Великобритании состоятся выборы, а инфляция остается намного ниже целевого уровня 2%, центральный банк пока не предпринимает никаких мер.
Тем не менее, в протоколах апрельского заседания, опубликованных в среду, выделяются три ключевых элемента. Во-первых, в повышении курса британского фунта теперь винят замедление так называемой базовой инфляции, которая не учитывает волатильные цены на продукты питания и энергоносители. Действительно, Банк Англии считает возможным то, что цены реагировали на изменение валютного курса быстрее, чем ожидалось. Это означает, что в будущем может наблюдаться меньшее понижательное давление на инфляцию, и она будет расти более быстрыми темпами.
Во-вторых, возможно, приближается переломная точка в производительности. Руководители Банка Англии были озадачены тем, что производительность не смогла вырасти. Но теперь они указывают на малую вероятность того, что темпы экономического роста могут оставаться на текущих уровнях без повышения инфляции, если производительность труда не повысится. Чем-то необходимо пожертвовать.
Наконец, в-третьих, Банк Англии вновь сделал попытку повлиять на ожидания рынка в отношении будущих процентных ставок. Как показали протоколы, руководители центрального банка расценивают траекторию процентных ставок в Великобритании, ожидаемую инвесторами, как "исключительно плоскую". При этом первое повышение ставок ожидается лишь в сентябре 2016 года, а темпы ужесточения политики после этого будут "крайне медленными". Это первое предупреждение для инвесторов. Таким образом Банк Англии предупреждает рынки, прежде чем они слишком расслабятся в отношении повышения процентных ставок, лишь затем чтобы позднее привести прогнозы, соответствующие ожиданиям инвесторов.
Рынки были удивлены тоном протоколов. Британский фунт вырос на один цент против доллара США, а доходность государственных облигаций Великобритании резко повысилась. Теперь в центре внимания будут находиться выборы. Их неблагоприятный результат, вероятно, перевесит озабоченность в отношении денежно-кредитной политики. Но инвесторы не должны забывать об этом послании Банка Англии. Переход к повышению процентных ставок все-таки может наступить быстрее, чем ожидают многие.
Dow Jones
ТОРГОВЫЙ СЧЕТ
Торговые счета для реальной торговли со стандартным размером лота и минимальным шагом контракта.
ДЕМО счет
Если Вы считаете, что все еще не готовы к работе на реальных торговых счетах, или еще остались непроверенные торговые стратегии – рекомендуем перейти к открытию учебного счета.