Для многих европейских кредиторов ситуация, наконец, перестала ухудшаться. Тем не менее, дальнейшее улучшение на некоторых рынках будет медленным.
Общий объем проблемной кредитной задолженности в 2014 году снизился впервые за пять лет, до 1,18 трлн евро, хотя все еще остается высоким.
За этим снижением стоит рекордно максимальный объем продаж проблемных кредитов в 91 млрд евро распорядителям активов и другим специалистам. Это помогло компенсировать то, что в этом году больше заемщиков средств продолжили сталкиваться с трудностями и добавили к общему показателю примерно 40 млрд евро.
Поскольку очень мягкая денежно-кредитная политика Европейского центрального банка оказывает поддержку росту в некоторых слабейших экономиках, создание новых проблемных кредитов начнет замедляться более быстрыми темпами, а продажи продолжат расти.
Особое внимание следует уделить Италии, которая обогнала Испанию и Германию по объему проблемных кредитов в размере 184 млрд евро. Постепенное возвращение к росту в 1-м квартале впервые с лета 2011 года должно оказать поддержку. Тем не менее, вероятно, более важными являются ожидаемые реформы правил определения банкротства, что упростит накладывание ареста на активы и получение денег у проблемных заемщиков.
В среднем на возвращение активов уходит семь лет, говорят в Barclays. Реформа должна значительно сократить этот срок и заставить покупателей обратить внимание на Италию.
Хотя банки в Испании и Ирландии продали проблемных кредитов более чем на 40 млрд евро с начала 2012 года, а кредиторы в Великобритании продали их более чем на 60 млрд евро, итальянские банки продали всего на 20 млрд евро, отметили в PwC.
Власти Италии предлагали создать проблемный банк. Тем не менее, хотя кредиторы и акционеры хотели бы этого, руководство банков полагает, что европейские правила по ограничению финансовой помощи со стороны государства будут препятствовать заключению соглашения, если не будут найдены частные инвесторы.
На рынок выходит больше специалистов менеджмента. Например, KKR, частная акционерная компания, вступила в переговоры с UniCredit и Intesa Sanpaolo относительно создания механизма объемом в 1 млрд евро, который будет управлять проблемными кредитами от лица этих двух банков.
Тем не менее, этой отрасли действительно необходимы прямые продажи, поскольку эффекты, благоприятные для экономического роста проявятся, только со временем. В Mediobanca считают, что улучшения в сфере проблемных кредитов отстают от экономического роста почти на два года.
Не учитывая Грецию, в Barclays прогнозируют, что Италия занимает самую слабую позицию в отношении проблемных кредитов, если учитывать общий процент кредитов до конца 2017 года. Соотношение проблемных кредитов Италии будет составлять 15,2%, тогда как в Barclays прогнозируют, что в Испании оно составит 6,2%.
В Европе соотношение проблемных кредитов через два года, вероятно, будет выше 5% против менее 3% в десятилетие до кризиса. Ситуация может перестать ухудшаться, но на ее разрешение может уйти некоторое время.
Dow Jones
ТОРГОВЫЙ СЧЕТ
Торговые счета для реальной торговли со стандартным размером лота и минимальным шагом контракта.
ДЕМО счет
Если Вы считаете, что все еще не готовы к работе на реальных торговых счетах, или еще остались непроверенные торговые стратегии – рекомендуем перейти к открытию учебного счета.