В то время как финансовые рынки ожидают очередную волну рецессии, а Международный валютный фонд начинает задавать вопросы о сокращении расходов правительства Великобритании, относительно спокойная до этого момента жизнь фунта, вероятно, подходит к концу.

На фоне роста экономических рисков для Великобритании в то время, когда опасения относительно США и еврозоны начинают исчезать, фунта могут ожидать непростые времена.

Добавьте к этому повышенную политическую неопределенность и угрозу понижения кредитных рейтингов, и будущее валюты станет выглядеть еще более удручающим.

В течение большей части этого года пара фунт/доллар находила относительно сильную поддержку в рамках диапазона между 1,5250 и 1,6250.

Частично сила британской валюты проистекала из уверенности в том, что программа правительства Великобритании по сокращению дефицита способствует возвращению экономики страны на путь устойчивого восстановления.

С другой стороны, укрепление фунта объяснялось его ролью валюты-убежища в мире, где неопределенность перспектив восстановления экономики США и долговой кризис еврозоны сделали доллар и евро менее привлекательными для инвесторов.

Но в последние недели ситуация начала меняться.

Признаки восстановления экономики США стали немного более постоянными, и даже политическая неопределенность ввиду президентских выборов, которые должны состояться в следующем месяце, начала исчезать. Вероятно, действующий президент Барак Обама будет переизбран, и будет найдено решение бюджетному обрыву, который должен произойти в январе.

Долговой кризис еврозоны далек от разрешения, но новая программа покупки облигаций со стороны Европейского центрального банка и успешный запуск кредиторами нового фонда спасения значительно повысили веру инвесторов в евро.

Ситуация в Великобритании снова ухудшается, и некоторые аналитики опасаются, что после непродолжительного роста в 3-м квартале экономика страны вновь движется к рецессии, уже в третий раз.

Это означает не только то, что меры строгой экономии правительства не работает должным образом, но и то, что неоднократное смягчение денежно-кредитной политики Банком Англии также не помогает.

Международный валютный фонд привлек внимание к этой проблеме на текущей неделе, предупредив, что правительству следует ослабить программу экономии, учитывая ухудшение перспектив роста экономики.

Это случилось тогда, когда министр финансов Великобритании Джордж Осборн и премьер-министр страны Дэвид Кэмерон пообещали придерживаться своих инструментов налогово-бюджетной политики в ходе ежегодной конференции Консервативной партии.

И это представляет собой серьезную дилемму для инвесторов, держащих позиции по фунту.

Если Международный валютный фонд прав, а Кэмерон ошибается, и если данные, свидетельствующие о росте занятости в Великобритании этим летом, окажутся несоответствующими действительности, а также если Банку Англии придется проводить еще один этап количественного смягчения, на что ранее на этой неделе намекнул управляющий центрального банка Мервин Кинг, фунт станет намного менее привлекательным. И это только с точки зрения состояния экономики.

Если замедление экономики вызовет разговоры о том, что Великобритания может потерять свой кредитный рейтинг "ААА" и что в рядах и так неустойчивой коалиции Консервативной и Либерально-демократической партии возникнет новый раскол, то перспективы фунта станут еще более удручающими.

На момент написания статьи пара фунт/доллар держалась чуть выше ключевого уровня поддержки 1,60. Но на фоне роста сомнений относительно перспектив экономики Великобритании фунт вполне может впасть в состояние свободного падения и снижаться к нижней границе диапазона, в котором он торговался большую часть года.

Dow Jones