Временное исправление "ужасающего" дефицита федерального бюджета США, которое не может дать компаниям никакой ясности относительно налоговой политики и политики в сфере регулирования, может иметь разрушительные последствия для экономики США. Об этом во вторник заявил президент Федерального резервного банка Далласа Ричард Фишер.

Американские компании "заняли оборонительное положение", сказал Фишер. Если лидеры США предложат лишь временное решение для приближающегося одновременного повышения налогов и сокращения расходов, известного как бюджетный обрыв, то "такое исправление вполне может иметь последствия" для экономики, заявил он.

Налоговая политика США и политика в сфере регулирования "застряли в разрыве во времени периода до глобализации" и должны быть "полностью пересмотрены", заявил Фишер.

Ключевая ставка ФРС находится около нуля. В последние годы руководители ФРС предприняли серию мер по покупке активов для сохранения низких долгосрочных процентных ставок, в результате чего баланс ФРС превысил 3 трлн долларов. По словам Фишера, инфляция в США остается под контролем, причем недостаточная занятость и безработица по-прежнему являются одной из главных экономических проблем.

"Я не считаю, что инфляция станет неизбежным последствием" быстрого увеличения баланса ФРС, сказал Фишер.

Тем не менее, "нам придется вскоре решить и сигнализировать рынкам, когда…чаша /сверхмягкой денежно-кредитной политики/ сначала иссякнет, а затем когда она будет убрана", сказал он.

После выхода из рецессии в 2009 году восстановление экономики США проходит неровно. Безработица составляет около 8%, что намного превышает уровни, соответствующие высокой активности. "Меня беспокоит не полностью занятая рабочая сила, упавшая духом рабочая сила", - сказал Фишер.

Однако он отметил, что балансы компаний находятся в наилучшем виде за многие годы. "Американские компании готовы двигаться вперед, и мы хотим, чтобы они двигались вперед", - сказал он.

Фишер выделил два пути, при которых доходности облигаций США могут вырасти. Если инфляционные ожидания повысятся, то доходности вырастут, сказал Фишер, добавив, что ФРС "свирепо" защищается от этого сценария.

"Счастливый" исход, по его словам, - это тот, при котором экономика восстановится, и деньги, которые в настоящее время хранятся в ФРС, будут вложены и будут работать в экономике. На этот сценарий ФРС возлагает надежды, даже если он будет означать для нее потерю портфелей долговых обязательств.

 

Dow Jones